半導体コーナーに数字がついた日、そして日本が静かに制したインドのGCC競争

India Japan Kaizen — インベストメント・ブリッジ・シリーズ 第2回

本シリーズ第1回では、日本の資本がすでにインドのどこへ向かっているのかを整理した — 自動車、半導体、金融サービス、クリーンエネルギー、スタートアップ向けベンチャーキャピタル。そして、半導体、EV、ディープテック、グローバル・ケイパビリティ・センター（GCC）といった個別分野をさらに深掘りすると約束していた。SEMICON India 2026が終わったこの1週間で、その約束はほぼ向こうから実現してくれた。ほぼ同時に、本物に値する3つの新展開が届き、そのいずれもが日本とインドを名指ししている。

SEMICON India 2026：ついにコーナーに数字がついた

SEMICON India 2026は9月17日に開幕し、モディ首相はSemicon India Missionの第2フェーズに135億ドルの資金が付いており、1,500億ドル規模の国内チップ市場の構築を目指すと確認した。本シリーズにとってより大きなニュースは、日印の半導体協力に、ついに一つの見出しとなる数字がついたことだ — 120件の合意にまたがる125億ドルの日本側投資に支えられた「半導体コーナー」であり、チップ設計、製造、装置研究、人材育成にまで及ぶ。SEMICON開幕前の3日間だけで、Lam Research、Applied Materials、富士フイルムの3社だけで合計1,440億ルピー（約15億ドル）規模のインド計画を発表した。富士フイルムの案件は、新設のグリーンフィールド半導体材料工場で、800クローレ・ルピー（約8,300万ドル）規模。フェーズ1は2026年度に着工し、商業生産は2028年度を目標としている。第1回では東京エレクトロン、住友化学、ルネサスを、それぞれ個別の規模で活動するプレイヤーとして取り上げたが、今回はこの関係全体に、初めて一つに集約された数字が与えられた形だ。

日本は静かにインドのGCC最大の投資国になっていた

これは、この関係全体の中で最も報じられてこなかった数字だ。デロイトによれば、日本は今やアジア太平洋地域において、インドのグローバル・ケイパビリティ・センター（GCC）エコシステムへの最大の貢献国となっている — すでに100を超える日系GCCが設立されており、インド国内の全GCCのおよそ5〜6%を占める。これらの拠点は、もはや単純なバックオフィス業務をはるかに超え、AI、組み込みシステム、クラウド、高度分析、デジタル製造といった分野で、エンジニアリング・デジタルトランスフォーメーション・製品イノベーションの戦略拠点になりつつある。分野別では、テクノロジーが日系GCCの20%を占め、インダストリアルが15%、自動車とヘルスケアがそれぞれ11%を占める。地理的にも、ベンガルール、プネ、ハイデラバードを越えて、アーメダバード、ジャイプール、コインバトール、コーチ、インドールへと広がりつつある。直近の具体例としては、第一生命ホールディングスとCapgeminiが2025年6月、第一生命グループのグローバルなデジタルトランスフォーメーションを加速させるため、インドにGCCを設立する複数年契約を締結している。実際の雇用者数と、両国間の日常的な業務統合という観点では、これはおそらく第1回で取り上げたどの目立つ大型案件よりも大きな話であり、ほとんど注目されてこなかった。

新しいディープテック枠組みが、ちょうどこのタイミングで

2026年8月下旬、日本とインドは新たなディープテック推進策を打ち出した — これはスタートアップ、資本、製造を別々の路線として扱うのではなく、明確に結びつけることを意図した枠組みだ。これは、より広範な首脳会談の成果として生まれたもので、AIに関する共同声明、経済安全保障ロードマップ、そして両国初となる防衛分野の共同開発プロジェクトが打ち出され、第1回ですでに取り上げた分野に加えて、量子技術、バイオテクノロジー、クリーンエネルギーにまで協力が広がった。首脳会談に参加したベンチャー投資家たちは、AI、半導体、ヘルスケア、宇宙、防衛、先進製造、ディープテックを、今後の日印投資の優先分野として挙げた — これは基本的に第1回で挙げたリストそのものに、防衛と量子が明示的に加わった形だ。現場では、India Deep Tech Allianceが初年度に56社に対しておよそ21億7,000万ルピーを投じたと報告しており、そのうち量子コンピューティング・ロボティクス・宇宙分野だけで21社に対し約6億4,900万ルピーが投じられ、IDTA加盟企業による5年間で25億ドルを超える資金拠出の誓約に支えられている。政府の枠組みが、その背後にすでに動き出している民間資本とほぼ同じタイミングで到着するというのは — 何年も先を行くか、何年も遅れるのが普通の中で — 珍しいことだ。今回はその珍しいケースの一つだ。

EV：依然として最大の単一の数字であり、依然として過小評価されている

第1回ではスズキのインドにおける80億ドル規模のコミットメント全体をすでに詳しく取り上げたので、ここでは簡潔に触れる — そのうちグジャラート州向けの部分、およそ1,500億円（約1,044億5,000万ルピー）は、BEV（バッテリー電気自動車）とBEV用バッテリーの製造に充てられており、当初からBEV生産は2025年、バッテリー生産は2026年に始まる計画だった。つまり、第1回で「これから来る」と説明した日程は、まさに今実現しつつあるものなのだ。

それでもまだ足りていないもの

コーナーに数字がつき、日本が静かにGCCで優位に立ち、ディープテックの枠組みが予定通りに到着したにもかかわらず、上記のほぼすべては依然として大きな組織を経由している — SEMICONの出展企業、第一生命規模の予算を持つGCC親会社、そしてIndia Deep Tech Allianceの加盟企業だ。半導体コーナーへの参入口を探している中堅の日本の材料サプライヤーや、既存のIDTA名簿を超えて日本での紹介を求めている個人のインド人ディープテック創業者、あるいは第一生命規模のプログラムを組む予算はないがインドにGCC型の拠点を持ちたい中小の日本企業のための、手の届く入り口はまだ存在しない。これこそ、コミュニティレベルの橋渡しが役に立つ領域だ。

もしあなたが、規模の大小を問わず、半導体・GCC・ディープテックの分野で日印間の機会を探しているなら — ぜひご連絡ください。それこそが、India Japan Kaizen が実現したいと考えている出会いそのものだ。

本稿はIndia Japan Kaizenのインベストメント・ブリッジ・シリーズ第2回である。第3回では、GIFT Cityを通じた資金の流れと、双方で知っておくべき具体的なVCや企業について見ていく。